تقترب نهاية العام ولكن قبل ذلك سيقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قراره السياسي النهائي لعام 2024، إلى جانب بنك اليابان وبنك إنجلترا

قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي

من المتوقع على نطاق واسع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا آخر لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بعد اجتماعه الأخير لهذا العام يوم الأربعاء، فيما سيكون خفضه الثالث على التوالي.

ومع تسعير الخفض بالكامل بالفعل، يركز المستثمرون على أي إرشادات حول مقدار الخفض الإضافي الذي يمكن أن يتم في عام 2025.

وسيوفر ملخص بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المحدث للتوقعات الاقتصادية الصادر في الاجتماع مؤشرًا واحدًا على الاتجاه الذي يرى صناع السياسات أن أسعار الفائدة تتجه إليه وفي إشارة إلى الدعم المحتمل لتباطؤ وتيرة خفض أسعار الفائدة العام المقبل، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هذا الشهر إن الاقتصاد أقوى الآن مما توقعه البنك المركزي في سبتمبر.

وقال محللون في سيتي في مذكرة: “في رأينا، فإن المخاطر التي قد يتعرض لها الاجتماع تميل إلى الحمائم مقارنة بتوقعات السوق”.

وأضافوا: “من المرجح أن يكرر رئيس البنك المركزي باول أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تتباطأ إذا ارتفع التضخم، ولكنها يمكن أن تتسارع أيضًا إذا استمر معدل البطالة في الارتفاع وقد يدفع تقرير الوظائف الضعيفة جنبًا إلى جنب مع تباطؤ التضخم المسؤولين مرة أخرى إلى إيلاء المزيد من الاهتمام لولاية التوظيف.”

اجتماع بنك اليابان

من المقرر أن يعقد بنك اليابان اجتماعه الأخير لعام 2024 يوم الخميس، وبينما تأرجحت توقعات السوق على نطاق واسع في الأسبوعين الماضيين مع اقتراب القرار، يتشكل إجماع على أن المسؤولين سيظلون ثابتين.

وذكرت تقارير أن صناع السياسات يميلون إلى التوقف مؤقتًا، في انتظار مزيد من البيانات حول الأجور والوضوح بشأن سياسات دونالد ترامب قبل رفع أسعار الفائدة للمرة الثالثة.

وفي اليوم السابق، ذكرت بلومبرج أن مسؤولي بنك اليابان يرون “تكلفة ضئيلة” من تأخير التشديد الإضافي.

ولكن تقلبات السوق قد تكون عالية قبل الاجتماع مع استمرار عدم اليقين بشأن النتيجة. أحد المخاطر المحتملة هو أن يحجم بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر صرف الدولار مقابل الين.

لكن المحللين لاحظوا أنه من النادر جدًا أن يعارض بنك الاحتياطي الفيدرالي التيار عندما تكون توقعات السوق لخفض الأسعار قوية جدًا.

من المتوقع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة

من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة ثابتة عند 4.75٪ يوم الخميس ومن المتوقع أن يمتنع عن تقديم خفض ثالث لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حتى فبراير.

وتضع الأسواق حاليًا في الحسبان ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة بحلول نهاية العام المقبل.

وأظهرت البيانات يوم الجمعة الماضي أن اقتصاد المملكة المتحدة انكمش للشهر الثاني على التوالي في أكتوبر، مما أضاف إلى المخاوف بشأن التوقعات بعد أن أشارت استطلاعات الأعمال الأخيرة إلى ضعف وثبات مبيعات التجزئة.

ومن غير المرجح أن يكون بنك إنجلترا قلقًا بدرجة كافية بشأن الناتج المحلي الإجمالي لخفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع.

وفي الشهر الماضي، خفض البنك المركزي توقعاته للنمو السنوي لعام 2024 إلى 1% من 1.25% لكنه توقع نموًا أقوى في عام 2025 بنسبة 1.5%، مما يعكس دفعة قصيرة الأجل للاقتصاد من ميزانية المستشارة راشيل ريفز.

بيانات مؤشر مديري المشتريات

ستمنح أرقام مؤشر مديري المشتريات العالمي هذا الأسبوع المستثمرين نظرة جديدة على صحة الاقتصاد العالمي بعد أن أشارت البيانات في نوفمبر إلى أن التباطؤ في قطاع التصنيع ينتشر إلى نشاط قطاع الخدمات.

وانخفض مؤشر مديري المشتريات المركب لمنطقة اليورو في نوفمبر، والذي يُنظر إليه على أنه مقياس جيد للصحة الاقتصادية العامة، إلى 48.3 من 50.0 في أكتوبر.

انخفض مؤشر مديري المشتريات لجميع القطاعات في بريطانيا إلى أدنى مستوى له في عام عند 50.9 – أعلى بقليل من العلامة التي تفصل الانكماش عن التوسع. حتى نشاط قطاع الخدمات في الولايات المتحدة تباطأ.

إن عدم اليقين بشأن التعريفات الجمركية الأمريكية إلى جانب الاضطرابات السياسية في فرنسا وألمانيا لديها القدرة على الإضرار بالنشاط التجاري.

أسعار النفط

انتهت أسعار النفط يوم الجمعة عند أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع وسط توقعات بأن العقوبات الإضافية على روسيا وإيران قد تؤدي إلى تشديد الإمدادات وأن انخفاض أسعار الفائدة في أوروبا والولايات المتحدة قد يعزز توقعات الطلب.

ارتفع خام برنت بنسبة 5٪ خلال الأسبوع، في حين سجل خام غرب تكساس الوسيط ارتفاعًا بنسبة 6٪ خلال الأسبوع وأغلق عند أعلى مستوى له منذ 7 نوفمبر.

وافق الاتحاد الأوروبي على فرض الحزمة الخامسة عشرة من العقوبات على روسيا بسبب حربها ضد أوكرانيا، مستهدفة أسطول ناقلاتها الظلية. تدرس الولايات المتحدة خطوات مماثلة.

خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس وأشار إلى أن المزيد من تخفيضات الأسعار كانت على البطاقات في عام 2025 شريطة أن يستقر التضخم عند هدف البنك البالغ 2٪ كما هو متوقع.

في غضون ذلك، يراهن المستثمرون على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة مرة أخرى يوم الخميس مع المزيد من التخفيضات التي ستتبع العام المقبل.

يمكن أن تعزز أسعار الفائدة المنخفضة النمو الاقتصادي والطلب على النفط.