توقّع إستراتيجي السوق لدى «جيه بي مورجان»، نيكولاوس بانيجيرتزوغلو، أن تشهد أسعار الذهب ارتفاعًا لافتًا قد يدفعها إلى نطاق يتراوح بين 8000 و8500 دولار للأوقية خلال السنوات القادمة، في ظل تنامي اعتماد المستثمرين الأفراد على المعدن الأصفر كأداة تحوّط بديلة عن أدوات الدخل الثابت، في مواجهة تقلبات سوق الأسهم الأمريكية. وأوضح بانيجيرتزوغلو أن إقبال المستثمرين الأفراد على السندات طويلة الأجل تراجع منذ عام 2022، عقب تراجع أداء المحافظ التقليدية، مثل محافظ 60/40 التي تجمع بين الأسهم والسندات، وذلك بعد الرفع الحاد لأسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، ما تسبب حينها في تراجع متزامن لأسعار الأسهم والسندات، وفق ما نقله موقع «بارونز». وأشار إلى أن حدّة إحباط المستثمرين تفاقمت خلال العام الماضي، عقب موجة بيع واسعة شهدتها الأسواق في ما عُرف بـ«يوم التحرير» في أبريل 2025، عندما أدت تهديدات الرئيس الأمريكي دونالد ترمب بفرض تعريفات جمركية شاملة إلى ضغوط بيعية طالت الأسهم والسندات معًا. وبيّن أن حصةُ الذهب في محافظ المستثمرين الأفراد وصلت حاليًا إلى نحو 3%، مقارنةً بنحو 1% قبل عقد من الزمن، مع توقعات بارتفاعها مستقبلًا إلى 4.6%، مرجحًا أن يسهم هذا الطلب الإضافي في دفع الأسعار إلى نطاق 8000–8500 دولار للأوقية. وفي المقابل، حذّر بانيجيرتزوغلو من أن الطريق نحو مستوى 8500 دولار قد يكون حافلًا بالتقلبات، لافتًا إلى أن مدفوعي الزخم من المتداولين دفعوا أسعار الذهب والفضة إلى مستويات مبالغ فيها، ما يرفع من احتمالات جني الأرباح أو عودة الأسعار إلى متوسطاتها على المدى القريب. The market strategist at JP Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, expects gold prices to witness a significant rise that could push them into a range between $8000 and $8500 per ounce in the coming years, amid the growing reliance of individual investors on the yellow metal as an alternative hedging tool against fixed-income instruments, in the face of fluctuations in the U.S. stock market. Panigirtzoglou explained that the interest of individual investors in long-term bonds has declined since 2022, following the poor performance of traditional portfolios, such as the 60/40 portfolio that combines stocks and bonds, after the sharp increase in interest rates by the Federal Reserve, which caused a simultaneous decline in both stock and bond prices, according to what was reported by Barron's. He noted that the frustration among investors intensified last year, following a broad sell-off in the markets known as "Liberation Day" in April 2025, when U.S. President Donald Trump's threats to impose comprehensive tariffs led to selling pressures affecting both stocks and bonds. He indicated that the share of gold in individual investors' portfolios has currently reached about 3%, compared to about 1% a decade ago, with expectations that it will rise in the future to 4.6%, suggesting that this additional demand could help push prices into the $8000–$8500 range. On the other hand, Panigirtzoglou warned that the path to the $8500 level could be fraught with volatility, noting that momentum-driven traders have pushed gold and silver prices to exaggerated levels, increasing the likelihood of profit-taking or a return of prices to their averages in the near term.
