أبوظبي: «الخليج»
أصدر «جهاز أبوظبي للاستثمار» (أديا)، الخميس، تقريره السنوي لعام 2023، الذي يوفر نظرة شاملة ومفصّلة لنشاطاته المختلفة خلال العام الماضي، ويلقي الضوء على توقعاته للعام الجاري 2024.
وقال سموّ الشيخ حامد بن زايد آل نهيان العضو المنتدب لـ«جهاز أبوظبي للاستثمار»،
تمثل السرد المالي لعام 2023 في تقارب اقتصادي وتكنولوجي، حيث تزامن تأثير تخفيف التضخم مع صعود الذكاء الاصطناعي لإشعال شرارة ارتفاع حاد في الأصول الخطرة.
وبدا أن النتيجة الإيجابية بعيدة كل البعد عن أن تكون حتمية مع بداية عام 2023. فقد ارتفعت أسعار الفائدة بشكل مطرد خلال النصف الأول، ما أثار مخاوف المستثمرين من الركود في وقت لاحق من العام. ومع ذلك، وبحلول منتصف العام أصبح من الواضح أن التضخم بلغ ذروته، ومن غير المرجح حدوث المزيد من الارتفاعات في الأسعار. ثم تعزز هذا التفاؤل الحذر من خلال الأدلة على أن النمو في الولايات المتحدة وغيره من المقاييس الرئيسية، بما في ذلك التوظيف، ظلت قوية.
وبالتوازي مع ذلك، كان هناك إدراك منفصل مستمر بشأن التأثير المحتمل للذكاء الاصطناعي على الابتكار والإنتاجية وفي النمو الاقتصادي. والواقع أن عام 2023 من المرجح أن يُذكَر باعتباره اللحظة التي دخل فيها الذكاء الاصطناعي المصطلحات السائدة، وبرزت إمكاناته التحويلية بشكل حاد. وقد ساعد هذا على دفع تقييمات بعض شركات التكنولوجيا إلى مستويات قياسية جديدة.
ارتفع مؤشر «إم إس سي أي» العالمي بنسبة 24% في عام 2023، حيث جاءت معظم المكاسب في الأشهر القليلة الماضية من العام مع ارتفاع شهية المخاطرة. وفي الوقت نفسه، تحركت أسواق الدخل الثابت جنباً إلى جنب مع الأسهم مرة أخرى، حيث ارتفعت في أواخر العام وتوقع المستثمرون خفض أسعار الفائدة.
كانت الصورة أكثر دقة للأصول الخاصة، حيث أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعقيد اقتصاديات الصفقات. وبشكل عام، كان جهاز أبوظبي للاستثمار في وضع جيد للاستفادة من المكاسب القوية في قطاعات من هذه الأسواق، مع الاستفادة من حالة عدم الاستقرار في المناطق التي كانت الظروف فيها أكثر تحدياً.
في السنوات الأخيرة، سعى جهاز أبوظبي للاستثمار إلى تأكيد العائدات الإجمالية على مستوى المحفظة، على النقيض من النهج الأكثر تقليدية المتمثل في تكليف فئات الأصول الفردية بتفوق الأداء على المعايير. وقد دفع هذا جهاز أبوظبي للاستثمار إلى زيادة تعرضه بشكل مطرد على مستوى المحفظة الإجمالية، للمجالات التي يتمتع فيها بمزايا تنافسية طبيعية. وتشمل هذه الأصول الخاصة، حيث مكن تركيز الجهاز على المدى الطويل وقدرته على الصمود في مواجهة دورات السوق، من اغتنام الفرص أثناء اضطرابات السوق.
على سبيل المثال، في مجال الأسهم الخاصة، استفاد جهاز أبوظبي للاستثمار من علاقاته التي استمرت لعقود من الزمن في القطاع، لتوسيع وتعميق كيفية الوصول إلى القطاع، وتعزيز العائدات في نهاية المطاف. في عام 2023، نما تخصيص الجهاز للأسهم الخاصة إلى ما بين 12%-17% من إجمالي محفظته، مقارنة بـ 10%-15% في عام 2022.
على مستوى المحفظة الإجمالية، نمت أيضاً نسبة أصوله المدارة داخلياً، من 55% في عام 2022 إلى 64% في عام 2023. ويمكن أن يُعزى هذا الارتفاع في الغالب إلى التغييرات في كيفية إدارة الجهاز لأجزاء من عملياته في الأسهم المدرجة من خلال إدارة المحفظة الأساسية، والتي وسعت بشكل كبير قدراتها الداخلية في السنوات الأخيرة. ويوفر هذا مرونة إضافية لتحسين أنشطة الجهاز الاستثمارية، وتنفيذ قرارات تخصيص الأصول بكفاءة أكبر. وبالتوازي مع ذلك، يواصل الجهاز توسيع وتعميق العلاقات مع كبار المديرين الخارجيين عبر فئات الأصول المختلفة.
وفي 31 ديسمبر 2023، بلغت معدلات العائد السنوي على مدى 20 عاماً و30 عاماً، 6.4% و6.8% على التوالي، مقارنة بـ 7.1% و7.0% في عام 2022. وكما هي الحال دائماً، تتأثر هذه الأرقام بكل من السنوات التي خرجت من الحسابات، وكذلك بيانات الأداء في عام 2023.
مع بداية عام 2024، تركزت التوقعات على تباطؤ التضخم في الأسواق المتقدمة بشكل أكبر من أعلى مستوياته بعد الوباء. ومع ذلك، ظلت المؤشرات الاقتصادية مختلطة، ما ترك العديد من البلدان مع التوازن الدقيق المتمثل في السعي إلى كبح التضخم دون خنق الطلب.
ولحسن الحظ، أصبحت البنوك المركزية الآن مجهزة بشكل أفضل من أي وقت مضى للتنقل في مثل هذه التحديات، مع الأدوات والاستراتيجيات التي تمكن من استهداف القضايا الناشئة بشكل أكثر دقة.
في حين ظلت أرباح الشركات الأمريكية مرنة في عام 2023، فإن تباطؤ الطلب إلى جانب التأثير المتأخر لتكاليف المواد الأعلى قد يفرض تحديات في عام 2024. وقد تكافح الأسهم الأمريكية، مع مضاعفات السعر إلى الأرباح فوق المتوسطات التاريخية، لتكرار أداء العام الماضي في غياب محركات ربح جديدة مقنعة.
في غضون ذلك، ستعود السياسة كموضوع هذا العام، حيث يتوجه أكثر من ملياري ناخب في أكثر من 60 دولة إلى صناديق الاقتراع في واحدة من أكبر سنوات الانتخابات في التاريخ. وستكون للاختيارات التي يتخذها الناخبون آثار كبيرة، ليس فقط على السياسة المحلية ولكن أيضاً من حيث كيفية تفاعل البلدان مع بعضها .
في السنوات الأخيرة، أثبتت الأسواق المالية قدرتها على الصمود بشكل ملحوظ في مواجهة الأحداث الجيوسياسية. ومع ذلك، هذا ليس سبباً للرضا عن الذات، حيث غالباً ما يكون للمفاجآت السياسية نتائج واقعية تتدفق في النهاية إلى الأسواق المالية.
بالنظر إلى المستقبل، ستستمر التكنولوجيا في الصعود على الأجندة العالمية مع ظهور أدوات قوية بشكل متزايد تخلق فرصاً جديدة لأولئك القادرين على اغتنامها. وعلى الرغم من أن حلول الذكاء الاصطناعي الناشئة حظيت باهتمام كبير في عام 2023، إلا أن التقنيات ذات الصلة تعمل بالفعل على تغيير أنشطة الاستثمار بشكل عميق. وهذا يجعل الأسواق أكثر كفاءة من جهة، ويزيد من صعوبة تحقيق العائدات، بينما تطلق التكنولوجيا موجة من الإبداع التي تعد بتعميق مجموعة الفرص للمستثمرين الذين لديهم الموارد والمرونة لاغتنامها، من جهة أخرى
نعتقد أن هناك العديد من التحولات العالمية المترابطة الجارية حالياً التي تشمل التحولات التكنولوجية والاقتصادية وتلك المتعلقة بالطاقة، من بين العديد من التحولات الأخرى. من خلال تركيزنا على المدى الطويل، نجحنا في التموضع بحيث نضمن حصة في الفرص التي تولدها هذه الاتجاهات الديناميكية والاستفادة منها بطرق عديدة.
وقد سعينا في السنوات الأخيرة إلى دمج التكنولوجيا في نسيج مؤسستنا. وكجزء من هذا السعي، تبنينا أدوات جديدة لتعزيز كفاءتنا ورشاقتنا الداخلية، وركزنا على زيادة مجموعات المهارات الكمية الداخلية لدينا.
وفي الوقت نفسه، تشكل التكنولوجيا جوهر مجال آخر ذي أولوية عالية لجهاز أبوظبي للاستثمار والإمارات العربية المتحدة ككل - وهو التحول العالمي من الوقود الأحفوري إلى مصادر الطاقة المتجددة. في عام 2023، أظهرت الإمارات العربية المتحدة التزامها بهذه العملية من خلال استضافة مؤتمر الأمم المتحدة لتغير المناخ «كوب 28»، والذي جمع ممثلين عن نحو200 دولة. وقد توج هذا باتفاق تاريخي للتحول بعيداً عن الوقود الأحفوري في أنظمة الطاقة.
ويواصل جهاز أبوظبي للاستثمار البناء على إدراكها المبكر للفرص التي يوفرها التحول في مجال الطاقة. ويظل مشاركاً نشطاً في المنصات العالمية للحوار والتعاون، مع دمج الاعتبارات المناخية بشكل كامل في استراتيجيته وعملياته الاستثمارية.
باختصار، كان عام 2023 عاماً ناجحاً سواء من الناحية المالية، أو من خلال مشاركة الجهاز الاستباقية في التحولات العالمية الجارية والمترابطة. وبصفته مستثمراً طويل الأجل، يواصل إحراز تقدم كبير في جهوده المتعددة الجوانب، لوضع نفسها في وضع مثالي لعالم سريع التغير. بالنظر إلى المستقبل، نظل متحمسين لما يحمله المستقبل، وفي قدرة الجهاز المستمرة على الوفاء بالمهمة التي أوكلت إليه منذ أكثر من أربعة عقود.