«اس آند بي 500» يرتفع 12%

90 % احتمالات خفض الفائدة

************************

متابعة: خنساء الزبير

*******************

يترقب المستثمرون اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي هذا الأسبوع لمعرفة موقفه إزاء ضعف سوق العمل في البلاد، ويتوقعون أن يخفض أسعار الفائدة بهدف دعم التوظيف، التي ستكون المرة الأولى منذ 9 أشهر.

فقد كانت بيانات التضخم الصادرة يوم الخميس أعلى بقليل من المتوقع، ومع ذلك لا يتوقع المتعاملون في السوق أن تتسبب هذه البيانات في ثني البنك المركزي الأمريكي عن تخفيف أسعار الفائدة في اجتماعه المقرر الأربعاء بعدما صدرت عدة تقارير سلبية حول نمو الوظائف في الولايات المتحدة.

المعادلة الصعبة

أكثر ما يثير تشكك الأسواق هو حجم الخفض هذا الأسبوع ومدى توقعات الفيدرالي للخفض في الأشهر المقبلة.

فمع استقرار التجارة والسياسة المالية مؤخراً عاد الفيدرالي إلى الواجهة، والآن، ومع ضعف سوق العمل، أصبح بطل القصة بالنسبة للمستثمرين الذين يراقبون كيفية معالجته للأمر.

وقد ساهمت التوقعات بخفضه للفائدة في ارتفاع مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية إلى مستويات قياسية، إلى جانب الحماس لإمكانيات الذكاء الاصطناعي، وأرباح الشركات القوية، وتهدئة المخاوف بشأن التداعيات الاقتصادية لرسوم الرئيس دونالد ترامب الجمركية.وهذا العام، حتى الآن، ارتفع مؤشر الأسهم القياسي «اس آند بي500» بنسبة 12%.

توقعات بـ 10% تقريباً

ومنذ الخميس الماضي، تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى أن الأسواق تتوقع احتمالاً بنسبة 90% أن يقوم الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه بشأن قرار السياسة النقدية الأربعاء المقبل، حسبما تظهر بيانات بورصة لندن للأوراق المالية. وبقية التوقعات تشير لاحتمال بنسبة 10% تقريباً لخفض أكبر من المعتاد بمقدار 50 نقطة أساس.

تاريخ «الفائدة»

من بين 55 خفضاً في أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية منذ عام 1990، كان 60% منها خفضاً بمقدار 25 نقطة أساس.

ومن بين الـ 18 مرة التي خفض فيها الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس حدثت جميعها، باستثناء واحدة، أثناء فترات الركود أو بعدها مباشرة، وهذا الاستثناء الوحيد كان في سبتمبر 2024، وهو أول تخفيض من بين ثلاثة تخفيضات بمجموع 100 نقطة أساس العام الماضي، ما أدى إلى معدل الفائدة الحالي بين 4.25% و4.5%.

ويقول محللو الأسواق إن بناءً على هذا التاريخ، الذي يعرفه كلٌ من الفيدرالي والأسواق، فإن خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من شأنه أن يشير إلى أن البنك المركزي يشعر بالقلق بشأن المستقبل القريب للاقتصاد الأمريكي.

الأربعاء الحاسم

في الوقت الحالي كانت العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي تُشير إلى توقعات بتخفيض أسعار الفائدة بمقدار 73 نقطة أساس بحلول ديسمبر، أي ما يقارب 3 تخفيضات قياسية.

وسيُصدر البنك المركزي يوم الأربعاء أحدث ملخص له للتوقعات الاقتصادية، في تحديث لرؤيته للاقتصاد والسياسة النقدية.

ومع تثبيت الفيدرالي أسعار الفائدة حتى الآن، أعرب رئيسه جيروم باول ومسؤولون آخرون فيه عن قلقهم من أن تؤدي رسوم ترامب الجمركية على الواردات إلى ارتفاع التضخم يكون سبباً لتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة.

وأظهرت بيانات يوم الخميس ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 2.9% على أساس سنوي في أغسطس، مسجلاً أكبر ارتفاع شهري منذ يناير.

وفي حين يتمتع الفيدرالي بتفويض مزدوج لضمان استقرار الأسعار والحد الأقصى للتوظيف، فإن المستثمرين سيرغبون في سماع أن البنك المركزي يركز في المقام الأول على دعم سوق العمل.

وبعد تقارير التوظيف الشهرية الضعيفة المتتالية في الولايات المتحدة أظهرت مراجعة حكومية هذا الأسبوع تراجع الوظائف بحوالي 911 ألف وظيفة في الاثني عشر شهراً حتى مارس/آذار مقارنة بالتقديرات السابقة.

اكتساح «أوراكل»

من الأمور الأخرى التي تركز عليها «وول ستريت» أيضاً أسهم التكنولوجيا وتداول أسهم الذكاء الاصطناعي عقب ارتفاع أسهم شركة أوراكل بنسبة 36% يوم الأربعاء، ما دفع قيمتها السوقية إلى ما يقارب تريليون دولار.

وقد عززت المكاسب المذهلة لأسهم شركة صناعة برمجيات المؤسسات هذه موجة من صفقات الحوسبة السحابية بمليارات الدولارات، ما يُظهر التنافس على قوة الحوسبة في سباق الذكاء الاصطناعي.

إن ارتفاع أسهم أوراكل كان مذهلاً من منظور ديناميكيات السوق إذ إن شركة ضخمة كهذه شهدت رد فعل سوقياً بهذا الحجم، وهو ما يظهر مدى التطور السريع للاقتصاد والتكنولوجيا والذكاء الاصطناعي.

******************************************************************

أبرز الأحداث بتوقيت شرق أمريكا

****************************

الاثنين 15 سبتمبر

8:30 مسح إمباير ستيت للقطاع الصناعي/ سبتمبر

الثلاثاء 16 سبتمبر

8:30 مبيعات التجزئة/ أغسطس

8:30 مبيعات التجزئة باستثناء السيارات/ أغسطس

8:30 مؤشر أسعار الواردات/ أغسطس

8:30 مؤشر أسعار الواردات باستثناء الوقود/ أغسطس

9:15 الإنتاج الصناعي/ أغسطس

9:15 استغلال الطاقة الاستيعابية/ أغسطس

10:00 مخزونات الأعمال/ يوليو

10:00 مؤشر ثقة بناة المنازل/ سبتمبر

الأربعاء 17 سبتمبر

8:30 المساكن تحت الانشاء/ أغسطس

8:30 تصاريح البناء/ أغسطس

2:00 قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بشأن أسعار الفائدة

2:30 المؤتمر الصحفي لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، بأول

الخميس 18 سبتمبر

8:30 الطلبات الأولية لإعانة البطالة في 13 سبتمبر

8:30 مسح التصنيع الفيدرالي في فيلادلفيا/ سبتمبر

10:00 المؤشرات الاقتصادية الرائدة في الولايات المتحدة/ أغسطس

نتائج: فيدكس

الجمعة 19 سبتمبر

2:30 كلمة ماري دالي، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو