حطمت أسعار الذهب أرقامًا قياسية جديدة هذا العام، ولجأ عدد متزايد من المستثمرين الأثرياء والمكاتب العائلية لتحرير سبائكهم الذهبية المكدسة في الخزائن دون استخدام. ويؤجر هؤلاء سبائكهم للمصافي وصائغي المجوهرات والمصنعين مقابل فوائد، في توجه يغير من سمعة الذهب كأصل غير مُدرّ للدخل. يقول غوراف ماثور، مؤسس شركة «سيف جولد»: «تلقينا عددًا كبيرًا من المكالمات الهاتفية من أشخاص يسألون: لديّ سبائك ذهب بقيمة مليوني دولار، لديّ سبائك ذهب بقيمة مليون دولار. هل يمكنكم تأجيرها لي؟». وأضاف: «الذي تغير بشكل كبير في الأشهر القليلة الماضية هو أن الكثير من العملاء الأثرياء أصبحوا مرتاحين للتأجير»، مضيفًا أن حجم التأجير في «سيف جولد» قد ارتفع من مليوني دولار إلى 40 مليون دولار منذ بداية العام. لم يعد الناس يشترون الذهب وينتظرون ارتفاع سعره إلى 5000 دولار. إنهم يريدون الاحتفاظ به بغض النظر عن سعره - ثم يتساءلون فورًا: كيف أستغله؟ وأكد خبراء القطاع أن جاذبية الذهب بديهية: فالمستثمرون الذين يخططون بالفعل للاحتفاظ به يمكنهم تحقيق عوائد مدفوعة بالذهب من خلال أقساط الإيجار، بينما يستخدم صائغو المجوهرات والمصنعون هذه العقود لتمويل احتياجاتهم من الذهب لإنتاجهم اليومي. ولأن هؤلاء المقترضين يسددون نفس كمية الذهب بدلاً من دفع قيمة الدولار، فإنهم يتجنبون التعرض لتقلبات الأسعار مع الاحتفاظ بالمخزون. وتقدم «سيف جولد» حاليًا عائدًا بنسبة 2% على عقود الإيجار المضمونة و4% على عقود الإيجار غير المضمونة. وقد ارتفعت الأسعار إلى 3% و5% في وقت سابق من العام. 5000 دولار قال كيث وينر، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة مونتاري ميتالز ومقرها أريزونا، التي تُرتب عقود إيجار الذهب بين المستثمرين العالميين والمستخدمين الصناعيين: «لم يعد الناس يشترون الذهب وينتظرون ارتفاعه إلى 5000 دولار. إنهم يريدون الاحتفاظ به بغض النظر عن السعر - ثم يتساءلون فورًا: كيف أستغله؟» وقال جوزيف، وهو رائد أعمال أمريكي رفض الكشف عن اسمه الأخير، إنه ضاعف كمية الذهب التي يستأجرها من خلال شركة مالينيتيف ميتالز خلال العام الماضي مع ارتفاع أسعار الذهب. وأضاف جوزيف، الذي يكسب حوالي 3.8% من دخله بالذهب: «الرهان الوحيد المؤكد لدي هو أن العملات ستنخفض». وأضاف: «البنوك المركزية تراكم الذهب بمعدلات هائلة. نعيش في عالم يشهد ديونًا عالمية غير مسبوقة. يُعد تراكم الذهب أسهل قرار يمكن اتخاذه، وأكثرها راحة». أما بالنسبة لصائغ الذهب أو مُكرّره أو مُصنّعه الذي يحتاج إلى الذهب لصنع المجوهرات أو مكوناتها، فإنه لا يضطر إلى اقتراض المال والمخاطرة بتقلبات الأسعار أثناء حيازته. يمكنه بعد ذلك بيع منتجاته النهائية بسعر الذهب الحالي. ثم يدفع المقترض بعد ذلك رسم إيجار - وهو شكل من أشكال الفائدة على الذهب - وفي نهاية المدة، إما أن يُعيد كمية مساوية من المعدن أو يُمدّد عقد الإيجار. حل لمشكلة التمويل بالنسبة للمقترضين، تكمن جاذبية تأجير الذهب في البساطة والوضوح المحاسبي. يقول ويد برينان، الرئيس التنفيذي لشركة كيلو كابيتال: «يُحلّ تأجير الذهب مشكلتين. فهو يمنحهم التمويل الذي يحتاجونه ويُزيل مخاطر السعر. إذا اشتروا الذهب بقرض مصرفي، فسيتعين عليهم التحوّط، وإلا سيُعرّضون أنفسهم لتقلبات سعر الذهب. ومعظم رجال الأعمال ليسوا على دراية بالعقود الآجلة». كما ينطوي إقراض الذهب على مخاطر الطرف المقابل. بمعنى آخر، مخاطر عدم سداد المقترض للقرض. فعندما يحين وقت إعادة الذهب، يشتري المقترضون نفس الكمية من السبائك بالأسعار الحالية. لذا، حتى لو ارتفع سعر الذهب، يرتفع سعر بيعه وتكلفة السداد بالتزامن. وقال برينان، الذي يضم عملاؤه تجار مجوهرات وتجار جملة وتجار سبائك وشركات تقنية تستخدم الذهب في أهداف الرش المستخدمة في طلاء أشباه الموصلات أو المكونات عالية النقاء مثل الموصلات المتخصصة: «إذا استأجروا الذهب منذ البداية... فلن يكترثوا أبدًا بارتفاع سعر الذهب أو انخفاضه».
