• أدنى هامش ربح إجمالي للشركة العملاقة منذ ثلاث سنوات

حققت شركة مايكروسوفت العملاقة إيرادات قوية بلغت 81.27 مليار دولار في الربع المنتهي في 31 ديسمبر 2025، مقابل 80.27 مليار دولار (متوقعة)، بينما بلغت ربحية السهم 4.14 دولار (معدلة) مقابل 3.97 دولار (متوقعة).

فيما يتعلق بالتوقعات، توقعت مايكروسوفت أن تتراوح إيرادات الربع الثالث من السنة المالية بين 80.65 مليار دولار و81.75 مليار دولار. وكان متوسط ​​النطاق 81.2 مليار دولار، وهو ما يتوافق مع توقعات مجموعة بورصة لندن البالغة 81.19 مليار دولار. وتوقعت الشركة نموا ربع سنويا لخدمات الحوسبة السحابية أزور بنسبة تتراوح بين 37% و38% بالعملة الثابتة. بينما بلغ متوسط ​​توقعات «ستريت أكاونت» 37.1%.

لدى الشركة أكثر من 450 مليون ترخيص تجاري مدفوع لبرنامج مايكروسوفت 365

يبلغ هامش الربح التشغيلي الضمني للشركة في الربع الثالث من السنة المالية 45.1%، وهو أقل من متوسط ​​توقعات «ستريت أكاونت» البالغ 45.5%. ستشمل المصاريف التشغيلية استثمارات في قدرات الحوسبة والكفاءات في مجال الذكاء الاصطناعي.

ووفقًا لبيان صادر عن الشركة، نمت إيرادات مايكروسوفت بنسبة 16.7% على أساس سنوي خلال الربع الثاني من السنة المالية المنتهية في 31 ديسمبر.

وبلغ صافي الدخل 38.46 مليار دولار، أو 5.16 دولار للسهم، مرتفعًا من 24.11 مليار دولار، أو 3.23 دولار للسهم، في الربع نفسه من العام الماضي. ولا تشمل الأرباح المعدلة تأثير الاستثمارات في «أوبن إيه آي». وسجلت الشركة أدنى هامش ربح إجمالي لها منذ ثلاث سنوات، حيث بلغ ما يزيد قليلًا عن 68%.

• خدمات الحوسبة السحابية

ونمت الإيرادات من أزور وخدمات الحوسبة السحابية الأخرى بنسبة 39%، مقارنةً بنمو قدره 40% في الربع الأول من السنة المالية. وكان المحللون الذين استطلعت آراؤهم كل من ستريت أكاونت وسي إن بي سي قد توقعوا نموا بنسبة 39.4% و38.9% على التوالي.

وسجلت الشركة إيرادات أخرى بقيمة 9.97 مليار دولار، مقارنةً بمصروفات أخرى بلغت 2.29 مليار دولار في الربع نفسه من العام الماضي. يأتي هذا التحول بعد ثلاثة أشهر من إعلان «أوبن إيه آي» عن إعادة هيكلة شملت تحويل ذراعها الربحية إلى شركة ذات منفعة عامة. وشهدت مايكروسوفت انخفاضًا في نسبة ملكيتها في «أوبن إيه آي»، مما أدى إلى تخفيف قيمة حصتها.

الالتزامات التجارية لصالح الشركة تتضاعف إلى 625 مليار دولار

في نهاية العام، بلغ إجمالي التزامات الأداء التجاري المتبقية للشركة، وهو مقياس للإيرادات غير المكتسبة والمبالغ التي سيتم إدراجها كإيرادات لاحقا، 625 مليار دولار، بزيادة قدرها 110%. ويعود ذلك إلى التزام «أوبن إيه آي» مع مايكروسوفت بتقديم خدمات الحوسبة السحابية بقيمة 250 مليار دولار خلال الربع. وأوضحت مايكروسوفت أن 45% من إجمالي التزامات الأداء التجاري المتبقية مرتبط بـ «أوبن إيه آي»، بينما نما الباقي بنسبة 28%.

قالت آمي هود، المديرة المالية لشركة مايكروسوفت، إن باقي التزامات الأداء التجارية المتبقية «أكبر من معظم الشركات المنافسة، وأكثر تنوعًا منها، وبصراحة، أعتقد أننا نثق بها ثقةً تامة». وأضافت أن مايكروسوفت لا تزال «الجهة الداعمة لنمو أوبن إيه آي».

• حجوزات الأعمال التجارية

وشهدت حجوزات الأعمال التجارية، التي تقيس النشاط ربع السنوي، نموًا ملحوظًا بنسبة 230% مقارنةً بنسبة 112% في الربع الأول من السنة المالية.

• إيرادات أزور

وحقق قطاع الحوسبة السحابية الذكية في مايكروسوفت، والذي يشمل بنية أزور السحابية، إيرادات بلغت 32.91 مليار دولار، بزيادة تقارب 29%، متجاوزا بذلك توقعات المحللين البالغة 32.40 مليار دولار التي شملها استطلاع ستريت أكاونت.

وحقق قطاع الإنتاجية ومعالجة الأعمال إيرادات بلغت 34.12 مليار دولار، بزيادة تقارب 16%، متجاوزا بذلك توقعات ستريت أكاونت البالغة 33.48 مليار دولار. ويضم هذا القطاع برامج أوفيس الإنتاجية، وبرامج دايناميكس لإدارة الأعمال، ولينكدإن.

لدى مايكروسوفت الآن 15 مليون ترخيص لملحق Microsoft 365 Copilot المخصص لاشتراكات برامج الإنتاجية التجارية. وقد أولى المستثمرون اهتمامًا كبيرًا لاعتماد Microsoft 365 Copilot كوسيلة لزيادة الإيرادات من كل مستخدم. وحتى الآن، لم تُفصح مايكروسوفت عن عدد الأشخاص الذين لديهم إمكانية الوصول.

لا يزال أمام كوبايلت مجالٌ للنمو. إذ تمتلك مايكروسوفت حاليًا أكثر من 450 مليون ترخيص تجاري مدفوع لـ مايكروسوفت 365.

• الحوسبة الشخصية

ساهم قطاع الحوسبة الشخصية، الذي يضم ويندوز وإكس بوكس وسيرفس وبينغ، بإيرادات بلغت 14.25 مليار دولار. ويمثل هذا انخفاضًا بنحو 3%، وهو أقل من متوسط ​​توقعات ستريت أكاونت البالغ 14.38 مليار دولار. وذكرت شركة غارتنر، المتخصصة في أبحاث قطاع التكنولوجيا، أن شحنات أجهزة الكمبيوتر الشخصية ارتفعت بنسبة 9.3% خلال الربع، مع انتهاء دعم نظام التشغيل ويندوز 10 في أكتوبر.

انخفضت إيرادات الألعاب بنسبة 9.5%. وأعلنت مايكروسوفت عن تكبدها خسارة انخفاض قيمة غير محددة في هذا القطاع خلال الربع. وصف مايك يبارا، المدير التنفيذي السابق لقسم ألعاب إكس بوكس ​​في مايكروسوفت، استراتيجية وحدة الألعاب بأنها «مُربكة» في منشورٍ له على منصة إكس بوكس، ثم حذفه لاحقًا في أكتوبر.

وكما هو الحال مع منافسيها في مجال الحوسبة السحابية، مثل أمازون، تُنشئ مايكروسوفت مراكز بيانات مُجهزة برقائق مُخصصة قادرة على تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدي. كما تدفع مايكروسوفت مقابل سعة التخزين من شركتي كوروايف ونيمباس على شكل عقود إيجار.

• النفقات الرأسمالية

وبلغت نفقات مايكروسوفت الرأسمالية وعقود الإيجار التمويلي خلال الربع 37.5 مليار دولار، بزيادة قدرها 66%. وكان المحللون الذين استطلعت آراؤهم شركة فيزيبل ألفا قد توقعوا 34.31 مليار دولار.