تعتبر أسهم شركة إنفيديا واحدة من أفضل الأسهم أداءً في عام 2024، حيث حققت زيادة مذهلة بنسبة 193% منذ بداية العام، مدفوعةً بقيادتها في مجالات الذكاء الاصطناعي وأجهزة مراكز البيانات. يتداول السهم بالقرب من أعلى مستوى قياسي له عند 145.26 دولار، مما يعكس حماس المستثمرين تجاه موقع إنفيديا في سوق الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن التوقعات المرتفعة التي تم تسعيرها بالفعل تجعل تقرير الأرباح المرتقب في 20 نوفمبر حاسماً للحفاظ على هذا الزخم.

تدعم ربحية إنفيديا تقييمها المرتفع. حيث تتمتع الشركة بهامش إجمالي يبلغ 72.72% وهامش تشغيل قدره 54.12%، مما يدل على كفاءة عملياتها في الأسواق ذات الطلب العالي. ومع ذلك، فإن مضاعف الربحية التاريخي البالغ 68.20 ومضاعف الربحية المستقبلي البالغ 38.8x يشيران إلى توقعات نمو مرتفعة، مما يجعل السهم عرضة لأي خيبة أمل في النتائج أو التوجيهات المستقبلية. تظل وول ستريت متفائلة بشكل عام، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ 153.63 دولار. ولكن مع اقتراب سعر السهم من هذا الهدف، يرى بعض المحللين أن هناك فرصاً محدودة للارتفاع على المدى القصير دون نتائج قوية للربع الثالث.

• آراء المحللين: 
  إطلاق شريحة بلاكويل يعزز التفاؤل بالنمو

يواصل المحللون تقييم إنفيديا بشكل إيجابي، خاصة مع اقتراب إطلاق شريحة بلاكويل الجديدة. قامت شركة بيبر ساندلر مؤخراً برفع سعرها المستهدف إلى 175 دولار، مشيرةً إلى قدرة إنفيديا على الاستحواذ على حصة كبيرة من سوق مسرعات الذكاء الاصطناعي الذي يُقدّر بـ70 مليار دولار بحلول عام 2025. كما رفعت UBS هدفها إلى 185 دولار، متوقعةً أن تتراوح إيرادات الربع الثالث بين 34.5 مليار إلى 35 مليار دولار، متجاوزةً تقديرات السوق البالغة 32.96 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، يتوقعون توجيه إيرادات الربع الرابع حول 37 مليار دولار، مدعومةً بالاستثمارات السيادية في مجال الذكاء الاصطناعي التي قد تضيف 10 مليارات دولار في عام 2024.

• نظرة على أرباح الربع الثالث: 
  توقعات عالية للنمو

من المتوقع أن تُبلغ إنفيديا عن ربحية معدلة للسهم تبلغ 0.70 دولار وإيرادات قدرها 32.96 مليار دولار (وفقاً لتقديرات FactSet ). تعكس توقعات يو بي إس الأعلى التي تتراوح بين 34.5 مليار إلى 35 مليار دولار ثقة قوية في قدرة إنفيديا على التفوق، خاصةً في مبيعات مراكز البيانات. يتوقع محللون مثل جيفريس أن تمثل الخوادم المدعومة من إنفيديا حوالي 66% من الطلب على مراكز البيانات بحلول عامي 2025-2026، مما يبرز هيمنة إنفيديا المتزايدة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

• المخاطر: 
  التقييم والقيود في الإمداد والمنافسة

على الرغم من النظرة الإيجابية، فإن التقييم المرتفع لـ إنفيديا يحمل مخاطر معينة. فمضاعف الربحية المستقبلي البالغ 38.8x يترك مجالاً ضئيلاً للخطأ، مما يجعل السهم حساساً لأي علامات تدل على تباطؤ الطلب. وقد أشار محلل مورغان ستانلي جو مور إلى أن نقص الإمدادات من الشرائح يمثل خطراً قصير الأجل قد يقيد نمو إنفيديا مؤقتاً. كما تزداد المنافسة أيضاً؛ فمن المتوقع أن تُطلق شركة أمازون شرائح تيرانيوم 2 قريباً، بينما تزداد نشاطات إيه إم دي وبرودكوم في مجال أجهزة الذكاء الاصطناعي. هذه المنافسة المتزايدة قد تؤثر على حصة إنفيديا في السوق وقوة تسعيرها بمرور الوقت.

يعتبر تقرير أرباح إنفيديا المقرر في 20 نوفمبر نقطة محورية لتبرير تقييمها المرتفع. لا يزال المحللون متفائلين بوجود طلب قوي على شرائح الذكاء الاصطناعي وإطلاق شريحة بلاكويل الذي يعزز توقعات النمو. ومع ذلك، فإن التقييم المرتفع والقيود في الإمداد وزيادة المنافسة تقدم مخاطر محتملة. بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على النمو، تظل إنفيديا خياراً جذاباً في مجال الذكاء الاصطناعي، لكن الحفاظ على الزخم سيتطلب استمرار الابتكار وإدارة فعالة للإمدادات.